作者：邱福男（研究员）
本文节选核心部分于我5.30号的一次演讲
下面跟大家讲一下我的投研体系。其实我的投资体系特别好记，叫金木水火土。
金，就是基本面有真金白银，常常有几种情况。
第一种，他的行业高度发展，比如2003~2010年左右的中国电信市场，把中国移动的港股变成了牛股，再比如2007~2010年的工程机械，比如2005~2011年的房地产行业，无不处在空前的景气中。
第二种，他的行业变成双寡头，双寡头意味着凭借多年竞争优势，企业的利益基础市场不断扩大，比如格力美的空调，竞争10年这市场只剩几个玩家，后来毛利率不断提高，市场份额不断集中，创造了很好的投资回报。
第三种，自身凭借品牌优势让消费者重复购买的热门产品，比如百润股份的rio鸡尾酒，没上市的公司六个核桃和加多宝，还有小米手机等。
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第四种，再包括一些医药股、科技股，自身需求随着人们物质改善和生活改善的需要不断扩大，我们尤其要关注那些所在的细分市场规模不断扩大，自身占据的份额也不断扩大，盈利增加的公司。比如我武生物这种做过敏性鼻炎的公司，上市以来也翻了一倍多了。再像东方财富、乐视网大大受益于互联网渗透传统生活，前者是改变了金融理财的生态，后者是改变了互动娱乐的生态，用户数大幅增加，收入增加，覆盖用户的面也大幅增加。
第五种，就是特定行业里有技术优势、渠道优势、牌照优势等特殊资源，有很强定价权，可以导致产生超额利润的企业。就比如美国的菲利普莫里斯公司做万宝路香烟的，在1960~2000年翻了1000倍，成为了历史上最牛的股票之一。所以做股票要关注擦边“黄赌毒”的股票，这些股票因为有一定成瘾性所以有很强的消费力。
以下讲讲百润股份的例子，详细讲讲怎么选择热门股。
大家可能知道有个人叫彼得林奇，他说好股票来源于生活，这实际上有个前提，美国是上市注册制国家，公司很小就可以上市，美国又是零售消费品的大国，包括我们用的苹果手机，买的宝洁的日用品，很多都是美国公司的产品。所以在美国我们发现谁热销就买谁的股票，结果就是高达几倍甚至上百倍的涨幅。
中国不一样，中国股市刚开始是给国企脱困的，到现在都还有这个成分在里面，所以很多企业并不直接面向消费者，或者没有很好的经济效益。
A股市场很少有热门消费品的产生，以前的汉王电子书，后来被ipad打得很惨，运营飞信的神州泰岳，股价一度暴跌80%，都不是特别好的品种。
几年前，我出于好奇，买了超市里的rio鸡尾酒，我当时并不知道他对我有那么多意义。去年9月，百润股份宣布收购巴克斯酒业资产，我就在模拟盘里买入了百润股份，当时价格39。今年1月，我发现模拟盘的百润涨幅接近50%，我在想这个股票是否进入主升浪了，结合热播的电视剧《何以笙箫默》，rio鸡尾酒在里面有植入广告，产品供不应求并脱销，我就知道原来这个就是彼得林奇说的热门消费股，这几年会远远超出想象。经过 碎片哥指点，我了解到百润股份今年销售额有望做到50亿，利润15亿元，赞助了《奔跑吧兄弟》，我就知道机会来了，我在61元实盘全仓买入，把今年的收益率给做扎实了。
总结一下，这种热门股投资有几个方法：
第一，不要做宅男宅女，假如是基本无缘。
第二，看到什么商店人多，可能就是很好的标的。比如看到中国的肯德基、星巴克很火爆，那会在美股市场可是大牛股，肯德基肥了小半个巴菲特。
第三，要擅于观察生活，因为任何流行产品都会以各种形式反馈到生活中。比如rio鸡尾酒在热播偶像剧和热门综艺里有这么多广告植入，周围越来越多人使用，比如苹果手机，周围有越来越多的话题，比如看到越来越多的小米手机，还有很多人说好用等等。
第四，不要以自己的想法来判断一个东西是否热门，因为一个热门产品适用的年龄层并不一样，你只要观察这个东西有多热门，多收集生活中的大数据。每个人都有年龄差异，不可能理解所有的现象和事务，只要做好数据分析就行。
木，就是坚定如木，不为市场悲观情绪所动，反向选股。典型的例子就是去年7月，大家还没反应过来的时候，我觉得市场2000多点的点位太低了，几乎建了个满仓，后来虽然回撤也吃到了，但是重仓券商股把年收益做得很不错。
巴菲特说的一句话，大家如雷贯耳，在贪婪时恐惧，在恐惧时贪婪。所以今年有几件事情我觉得特别理解，就像创业板涨到2500点、3500点都纷纷有一批人加入看空的行列，这种行为不说非常精确，但是是一种合理的行为。对于泡在市场很多年的投资者，都知道最疯狂的市场泡沫最大，不管这个创业板有多好，最有想象力的东西会在转熊后一地鸡毛，就像2000年的美国科技股泡沫。
话说回来，一地鸡毛的时候大家恐惧达到顶点，但是股票价格最低，这其实才是建仓的最好时机。我觉得这时候建仓有两种方法，一种是在跌幅超过50%的时候，指数每浮动10%的时候分档建仓，基本建仓成本会比较低，假如你选的股票基本面足够好，在一年内可以有较高盈利。一种是下跌超过50%以后，每次反弹10%的时候分档建仓，因为总有一次反弹是趋势反转，正好跟上反弹的节奏，也抄到了极底。
做逆向投资我觉得有几个要点：
第一，想法要跟别人不一样。假如你发现自己跟很多业绩不好的散户的想法一致，你的业绩一定不会好，假如你的想法跟很多业绩好的达人一致，你的业绩才可能上来。
第二，不做大众的盲流，能以照妖镜的心态看到大家的盲目。就比如说这轮行情最后跌到3000点了，大家都说不做股票了，跟周围人谈股票就觉得你是神经病，你第一反应不应该是我也不做股票，而应该是“你们都是妖精，悟空来了”，然后以很好的方法开始抄底。
第三，还有一种方法，永远不对股市失望，股指进入3000点左右的区间，就开始每月投入买一些，对股市永远不失望的人最终将因为忠诚成为股市长远的赢家，因为越失望的时候成本越低，长远回报越高。假如你的情绪跟大众一致，你最终将失去大量的财富。
水，顺势而下，如水般灵活。这个是我一直在想的问题，有些好公司在牛市里飞起来了怎么办，答案只有一个字，越涨越追。我看到的一些公司今年无一例外都从一般市盈率，到了更高的市盈率，比如怡亚通、嘉事堂、迪安诊断、九强生物等等。有句话叫追涨杀跌，假如你追涨一个好股票，在上升趋势中你其实还是有很大机会获利的，假如追涨的股票板块如创业板一样疯狂，那么真要谢天谢地，一波主升浪都要财务自由了。
我觉得水投资策略关键看几点，第一，是否转型，转型是否符合国家方向，比如中国神华和清洁化能源战略，劲嘉股份转型电子烟健康管理，很多公司转型实业+互联网公司等，第二，是否涉及热门产品，比如奥瑞金是红牛饮料的罐头提供商，红牛近几年销量大涨，奥瑞金今年就涨了一倍，第三，是否涉及热门文化产品，比如伊利牛奶和《奔跑吧兄弟》，第四，公司是否有很大的格局梦想，并有很好的管理层坚决推动梦想的实现，比如乐视网做互联网电视、手机并且要切入汽车，管理团队一直在引入优秀人才，做一件成一件，真了不起。
火，就是题材火热，热门题材要追。这轮牛市大家说叫改革牛嘛，改革包括国家大力扶持创业创新，撑起了创业板，国家说要加强国家安全建设，信息安全、军工、城市安防板块就飞起来了。今年1月，卫生部说试点基因测序，基因测序板块飞了小半年，个股涨幅都在100%以上。包括我最近自己买的中国制造2025板块里的机器人板块，从现在来看，中小创只要涨，这个板块涨得更多。
有一点要注意，做主题投资千万别看市盈率，看着市盈率下不去手，热门题材就飞了，这是有血肉教训的经验之谈。
说到题材怎么看的问题，我个人认为这是政治经济学的范畴，一定要站得高、看得远才能做好题材股投资。就像每天研报里有推荐十几个主题，假如你要想当日能做好几个个股，那么必须判断这个题材是否能够大涨。假如你要长期持有个股，那么必须判断这个题材是否有持续性，是否有后续政策，对于国家的宏观经济来说是否有价值，国家会通过怎样的方法持续推动这个产业的发展。
关于中国制造2025相关个股，个人认为中国制造2025计划的成功实施离不开资本市场的助力。假如相关工业股都能够通过做大业绩、提高技术、成功收购兼并最终提升自己的市盈率和总估值，那么工业的进步会呈现加速超车的趋势，这将给行业带来翻天覆地的变化，并最终带动国有企业和民营企业双双进入优秀制造企业的行列。所以我的实盘账户有一半是配置在这个题材中。
我最近比较看好的是军工、机器人、3D打印、新能源汽车、储能等题材，唯一要注意的是有些股票在创业板上，比如机器人板块，能在创业板走出独立行情的股票很少，所以一定要注意中小创回调的风险。
土，就是低市盈率，大家都觉得低市盈率股票涨得慢，本身业务比较土，比如银行股，银行股是今年涨幅最小的板块，但是全年我认为涨幅起码还有50%，牛市里低市盈率价格回归是必然的事情，比如现在17倍的长城汽车，13倍的长安汽车，14倍的雅戈尔，7倍的兴业银行，长期持有哪个今年收益都会超过50%，是很好的投资标的。
像银行股前几年一直不涨，也让很多人十分痛苦，所以说个人认为低市盈率投资要和其他几种策略一起做，这样才能避免低市盈率股票不涨的情况，尤其有些时候，价格跌到位了，但是价值回归的道路是非常漫长的。价值股往往在主升浪和有题材的情况下完全跑不赢成长股。作为一个投资股票的复合人才，几种方法并用才是获得长期较高收益的途径。
以上就是金木水火土完整投资体系，欢迎热情拍砖。
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标签： 今年润几月